机械设备行业点评:隆基股份拟投资195亿进行一
发布时间:2022-03-16 07:53

  市伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投资建设年产20GW 单晶硅棒和切片项目(投资额约76 亿)、30GW 高效单晶项目(投资额约103 亿)及5GW 高效光伏组件项目(投资额约16 亿)达成合作意向,本次投资额合计约195 亿。进行一体化布局 光伏设备企业再获bob体上述bob综合体育官方app下载 - 官方最新App下载各项目自厂房、仓库及附属设施移交隆基项目公司使用起,投产时间不超过6 个月,达产时间不超过24个月。

  1.上游龙头加速扩产,光伏设备厂商再获利好。光伏行业扩产/技术迭代的本质是对更降本增效的追求,目前行业正处于bob综合体育官方app下载 - 官方最新App下载N 型替代P 型的转型初期,行业技术高速迭代+企业加速扩产背景下,有望带动设备投资额超预期。bob体育下载安装 - 最新版

  2.公司与组件产能缺口逐步扩大,我们估计片为本次扩产重心。根据公司披露,截至21Q3,公司自有电池产能37.3GW,自有组件57.7GW。

  公司自有电池与组件产能不匹配矛盾凸显,产能年化缺口20.4GW.本次新增单晶电池项目产能将有效弥补公司电池产能缺口,进一步巩固其龙头地位。值得注意的是,本次合同约定,若隆基30GW 电池项目投产之日起24个月内,机械设备行业点评:隆基股份拟投资195亿政府未按合同约定满足条件,隆基有权根据实际市场行情调整20GW 单晶硅棒和硅片项目及5GW 高效光伏组件项目建设进度,因而我们估计电池片项目为本次扩产核心。

  3.电池片单位投资额达到了3.43 亿,此次扩产将有望以新型电池路线为主,但目前路线尚未确定。本次电池片单位投资额为3.43 亿元,我们认为主要是用于设备投资:根据合同约定,此次扩产的厂房、仓库等主要系租赁,并有望享有一定的政府优惠支持,因而我们估计投资额主要用于生产和工艺设备购置、安装及调试。bob体育下载安装 - 最新版据我们了解,此次30GW 的扩产路线尚未明确,但隆基此前在IBC、异质结、Topcon 领域均有较大进展。

  风险提示:项目实施尚存在不确定性;硅棒和电池片扩产项目推进速度不及市场预期;产品需求不及市场预期;产品需求受下游技术变革影响;光伏行业相关政策不及预期。